二级市场收票证海外融资送方案半年末银行贷款加速冲刺
临近上半年末的关键节点，银行在贷款业务上加速冲刺。二级市场上，票证转贴现利率快速下行，反映出银行加快收购票证的步伐。为了争夺优质客户，银行协调各种资源，推出特色化、低成本融资方案。种种举措折射出银行根据市场节奏灵活摆布信贷资产的经营思路。专家认为，面对传统贷款业务的低增速，银行业宜深挖客户需求、发展多项业务，从规模导向转向质量与效率驱动。
为冲量积极收票证
债券信息平台DM数据显示，6月下旬以来，票据转贴现利率下行趋势明显。6月29日，6月期国股行银票转贴现利率收盘于0.59%，创当月收盘价新低。6月25日，该利率收盘于0.61%，较前一交易日收盘价大幅下行18个基点。据业内人士介绍，6月期国股行银票转贴现利率是票据市场重要的价格观测指标，其含义是承兑方和贴现方均为国有大型银行或股份制银行的银行承兑票据，在距离到期日还有6个月的转贴现价格。
上海国利货币经纪有限公司在6月25日的资金市场日评中表示，大型银行收购票据意愿较强，推动票据转贴现利率下跌。同时，买方势力不断加强，除了导致长期限票据供不应求外，还带动了短期限票据转贴现利率下跌。6月25日，1月期、3月期国股行银票转贴现利率分别收盘于0.40%、0.50%，较前一交易日收盘价分别下行44个基点、27个基点。
开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示，在实体融资需求尚显乏力的背景下，银行对规模的诉求部分转移至“票证冲量”，该模式的主要路径可总结为“存-质-开-贴-再存”五步。首先，企业将一笔资金以定期存款形式存入银行，存期多为半年。银行以该笔存单为质押，为企业开具银行承兑汇票或信用证。然后企业将票据在市场上贴现，获得低于存款利率的融资成本。贴现所得资金再次以保证金形式存入银行，用于下一轮开票。
开立银行承兑汇票和信用证是银行的表外业务。但票证在贴现、转贴现后纳入贴现行的信贷规模，这也是银行利用票证进行信贷冲量的底层逻辑。
“银行通过票据和信用证冲量能在短期内快速做大贷款规模，尤其在信贷需求疲软时，票证冲量的作用更加明显。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，增加票证交易也有助于提升银行的资产周转率与中间业务收入，优化流动性指标。同时，银行也应注意，通过票证进行冲量会掩盖信贷需求不足的情况，导致资产端收益率下行。银行还需审查票证的底层贸易背景是否真实，防范合规与信用风险。
为获客推出低成本方案
为了与大型企业建立合作关系，一些银行的境内分行与境外分行密切联动，为企业提供低成本融资方案。某上市公司财务负责人告诉记者，在不开展大型项目的前提下，该公司的资金主要用于日常经营和绿色化、智能化改造，融资需求较小，“公司在银行的授信额度很充裕”。授信银行请求该公司在不吃亏的前提下不要提前还贷，以支持银行贷款业务。
已有的授信额度尚且充裕，其他银行就很难向该公司开展信贷业务。为了争夺优质客户，有银行向该公司提出了“外币借款+外汇掉期”的融资方案，综合融资成本可低至1.5%左右。前述上市公司财务负责人表示，拿到低成本贷款后，该公司主要用于置换高成本贷款。其结果是，“各家授信银行围绕这一问题与公司协商，看能否保持现有的贷款格局不变”。
“从整体来看，企业缺钱是常态，资金富裕是暂时状态。”一位国有大型银行信贷业务人士表示，虽然实体经济的资金需求不少，但是银行的目标客群越来越集中于资质较好的客户。如此一来，贷款资源与实际需求之间可能存在错配。一些大型公司短期的资本开支有限，但银行的信贷部门对这些公司较为青睐，最后双方达成维持信贷总量现状的折中协定。
中信证券银行业首席分析师肖斐斐认为，当前银行业信贷增速放缓，存在三重中期影响因素。从经济结构来看，目前处于新旧经济模式切换时期，增势较好的新经济主要采用轻资产模式，贷款需求较低。从产业结构来看，企业业务出海带来融资出海，海外收入占比较高的公司外币借款增速较快。从融资结构来看，其他债务融资工具对信贷的替代作用加大。
多措并举强化能力建设
无论是通过票证进行贷款冲量，还是推出低成本融资方案争夺优质客户，都反映了银行当前面临的贷款压力。国信证券银行业首席分析师王剑认为，在存贷比降低的背景下，银行业可探索多条新路径。如继续深挖新兴产业、普惠小微等领域的信贷需求，升级信贷技术。同时，重点做好投资，在债市低利率的背景下进行多元配置。发展中间业务也是重要路径。新兴产业发展过程中的不确定性比传统产业大，面临的难题多，这为银行发展中间业务提供了机遇。另外，随着居民财力增加，银行发展财富管理等业务的空间也会增加。
国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，在有效信贷需求不足、LPR持续下行、净息差承压的多重约束下，银行单纯依赖规模扩张的传统模式已难持续，战略转型刻不容缓。转型的核心逻辑在于，从量的扩张转向质的深耕。一是优化资产结构，向科技创新、绿色转型、普惠金融等政策支持领域倾斜，相关资产不仅享有监管激励，且在经济转型期具有较好的成长空间。二是大力发展资本节约型业务，包括财富管理、交易银行、投行顾问等，以手续费收入弥补利差收窄的压力，降低对信贷规模的路径依赖。三是深化产业链金融，围绕核心企业构建供应链生态，以场景嵌入和数据积累替代传统的抵押担保逻辑，提升中小企业覆盖深度。四是加强负债端精细化管理，严控高成本存款，推动活期化和综合化经营。面对经济结构转型的长周期，银行需要有战略定力，放弃对短期规模的追求，真正将经营重心从做大表内业务转向做优客户服务，在利率市场化深化的时代构建可持续竞争优势。
娄飞鹏建议，银行还可以优化风控模型，利用大数据精准识别优质客户，同时推动数字化转型，降低运营成本，提升客户体验。
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